3月17日，十三五规划纲要发布，环保方面，将VOCs新纳入总量控制指标，并浓墨重彩的强调生态修复工作。

　　我们的评论

　　强调制度建设，从以块为主的环保管理体制逐步过渡到垂直管理体系，建立排污权交易。1）建立环境质量目标责任制和评价考核机制，明确实行省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度，探索建立跨地区环保机构。2）建立覆盖所有固定污染源的企业排放许可制，实行排污许可“一证式”管理，建立健全排污权有偿使用和交易制度；标志环保产业体制从计划制向市场化加速转变。

　　以污染防治行动计划为纲，深入实施大气、水、土壤三个“十条”。1）大气：地级及以上城市重污染天数减少25%，加大重点地区细颗粒物污染治理力度。2）水：加强重点流域、海域综合治理，加强水质较差湖泊综合治理与改善。主要江河湖泊水功能区水质达标率达到80%以上。3）土壤：实施土壤污染分类分级防治，优先保护农用地土壤环境质量安全，切实加强建设用地土壤环境监管。

　　VOCs纳入总量控制指标，在总量控制标准的强制约束下，预计VOCs治理进度将加快。规划纲要提出，VOCs在重点区域、重点行业推进挥发性有机物排放总量控制，全国排放总量下降10%以上。预计后续配套政策将陆续出台（治理标准、重点行业整治方案、排污费征收等），VOCs治理将在未来三年迎来快速增长，撬动近千亿的治理工程市场。

　　生态修复地位显著，十三五时期环保工作重点之一。十三五规划纲要中，分别用了两大章节对生态修复浓墨重彩，分别从制度建设和具体工作两方面展开阐述。

　　制度方面，一是建立健全国家生态安全动态监测预警体系，健全国家、省、市、县四级联动的生态环境事件应急网络；二是研究建立生态价值评估制度，探索编制自然资源资产负债表，实行领导干部自然资源资产离任审计，建立健全生态环境损害评估和赔偿制度，落实损害责任终身追究制度。

　　具体工作方面，十三五时期将推进重点区域生态修复，强化三江源等江河源头和水源涵养区生态保护。

　　加大南水北调水源地及沿线生态走廊、三峡库区等区域生态保护力度；开展典型受损生态系统恢复和修复示范等。

　　投资建议

　　十三五规划纲要正式发布，随后全国各部门、各地区将广泛开展学习，环保部会修改环保十三五规划初稿，经国务院批准后正式发，届时拉开为期5年的新一轮环保投资周期。考虑环保十三五规划中，VOCs治理和土壤修复将是新增重点，从成长角度及主题投资角度，VOCs监测和治理、土壤修复这两个方向是我们全年推荐重点：

　　VOCs监测和治理：重点标的包括聚光科技、雪迪龙、先河环保

　　土壤修复：重点标的包括永清环保、高能环境和博世科

　　环保板块目前对应估值为32x16PE，处合理区间。考虑公司催化剂和估值情况，目前阶段我们重点推荐标的为：博世科、东江环保、江南水务、龙马环卫。